腾讯云|后浪来了，携程老了数字化转型

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作者/微垣
排版/余怀
监制/Yoda
出品/不二研究
暑期旅游旺季遭遇疫情反弹的“黑天鹅”！赴港二次上市的携程（09961.HK）再次站在十字路口。
时隔18年再次敲响上市钟声，携程在港交所的股票代码是9961 ，野心昭昭成为996工作外的1 。

在“人从众”的五一小长假后，携程发布二次上市后的首份财报：其2021年一季度营收41.1亿元，同比下跌13.2%、环比下降17% 。携程仍在艰难前行。

此前，携程特意选择2021年清明小长假之后登陆港交所，期望以此提振资本市场信心，但其二次上市却频频遇冷。「不二研究」发现，携程二次IPO仅获得17.8倍认购，在此前赴港二次IPO的13支中概股的表现垫底；对比百度、B站，两家公司分别获得112倍、173倍超购。
不同于首次IPO ， 22岁的携程已经老了。新冠疫情只是概率性的“黑天鹅”事件，资本市场更加关注昔日OTA巨头的转型窘境。
携程老矣，尚能战否？在「不二研究」看来，携程近几年营收增速放缓，正在遭遇业绩增长瓶颈。携程创始人梁建章再度出山，试图用“旅游营销枢纽”的新故事，破解困局。
此前，据媒体报道，携程发布数据显示：今年暑期（7月1日到8月31日）跟团游和自由行订单较2020年同期增长10倍以上，在跨省游恢复将满一周年之际，暑期跨省游订单量同比增长413% 。

其中，湖南、南京等原本都是暑期出游的热门目的地，但随着相关旅游产品的退改，今年暑期旅游旺季的市场格局将发生变化。
【腾讯云|后浪来了，携程老了】疫情反弹于旅业的考验再次来临。携程的OTA对手早已逼入腹地，后浪时代的“野蛮人”也站在门口，留给它验证新故事的时间已经不多了。
有一个注脚是，汇丰研究的报告显示，维持携程「买入」评级，但美股目标价由46美元下调至40美元。若按当日汇率7.8和换股比率1:1计算，携程H股目标价折合为312港元。
该报告称，携程仍面对不确定性，出境业务可见度仍很低。考虑本地确诊反弹及下半年本地业务复苏料呈渐进，下调携程今年收入预测8%；考虑出境业务可见度仍很低，明后两年收入预测各下调20%及10% 。

截止8月2日港股收盘，携程报收203.6港元/股，总市值为1298亿港元；若对比其赴港IPO首日收盘价，其总市值已经下降近3成。