电解液|电解液指数单日狂飙12% “供需错配”成锂电产业难题供需错配|锂电产业

一个板块， 9只个股，能涨停的几乎都涨停了。
9月7日，电解液指数收盘涨幅超过12% 。截至收盘，纳入该板块的9只个股中，最低涨幅接近6% ，另有5只个股涨停，其中当升科技等3只创业板个股全部以20%幅度顶格涨停。
如此强势的背后，是来自基本面与二级市场的双重带动。 Wind数据显示， 9月6日电解液(磷酸铁锂)价格上调3000元至9.8万元/吨，在此之前该产品已经连续两个月维持横盘走势。
此外，相比于锂矿、稀土，电解液年内涨幅亦稍显落后，锂矿板块经过上周集体调整后，二级市场转为关注处于相对低位的标的，年内涨幅仅有30%的新宙邦和当升科技是如此，锂矿板块连续两日大涨的雅化集团亦是如此。
而更为深层次的原因，则是电解液与锂矿、PVDF一样，受益于终端新能源汽车需求的爆发，自身虽然也在不断加码产能，但是因原料和产能释放周期等因素限制，短期内并无有效增量，供需错配致使相关产品和行业景气度不断上行。
电解液价格打破两月横盘
电解液的上游原料，依次为六氟磷酸锂、碳酸锂或氟化锂，以及最上游的锂辉石、盐湖卤水和锂云母。
而就近两个月产品价格来看，电解液的涨幅要稍显落后。
数据显示，碳酸锂7月初价格为8.8万元/吨，最新价格已涨至12.7万元/吨，同期六氟磷酸锂跟随上调，从7月初的38.5万元/吨涨至当前的43万元/吨。
这只是第三方机构追踪的市场价格，实际成交价格可能更高。
目前有的同行价格(六氟磷酸锂)已经卖到47万，现在公司基本上不对外报价，因为公司的现有产量已基本上全部锁定完，除了极个别的特殊情况，公司可能会再签一些散单，剩下的基本上就是按合同价执行了。多氟多近期指出。
需要指出的是，虽然每吨电解液需要配比0.12吨六氟磷酸锂，但是由于上述过高的价格，六氟磷酸锂已成为电解液最主要的成本构成。
反观电解液价格，在7月5日单次上调2万元后，近两个月价格始终维持在9.5万元/吨，直至9月6日小幅上调3000元/吨，方才打破此前横盘走势。
需要指出的是，由于最上游的锂精矿供给弹性不足，加之进入消费旺季和终端产能集中释放等因素，目前市场各方对锂盐价格上涨仍然极具信心。
若接下来碳酸锂进一步上涨，无疑将再次对电解液带来成本支撑，并难以排除其价格跟随调涨的可能。
除了上述产业层面的涨价预期外，电解液板块的突然爆发，亦与二级市场的板块轮动有关，近期低位股就出现了明显的补涨走势。
仅以动力电池周边产业链为例，年初至今，锂矿、稀土板块平均涨幅分别为237.66%和174.74% ，而电解液板块涨幅则为134.1% ，其中还包含了9月7日的涨幅。
上周三开始，锂矿板块集体杀跌，部分个股区间最大跌幅超过25% 。
这一背景下，共享新能源汽车景气度，但是涨幅相对落后的电解液板块便成为了很好的选择。于是，强势股滞涨，滞涨股补涨。
以9月7日为例，当日涨幅达到20%的新宙邦和当升科技，年内涨幅均不足40% ，位列电解液板块的倒数第一、第二位。
锂矿板块也是如此。年内涨幅落后的雅化集团连续两日大涨，而涨幅靠前的江特电机当日平收、盐湖股份小幅收跌。
供需错配，短期几乎无解
电解液价格调涨、二级市场轮动，只是短期驱动因素。放在长周期上，电解液亦与其他锂电产业链存在不少相似之处。
同样是终端需求爆发式增长，同样是产品价格飞涨、企业加码产能，也同样是产能短期释放无望，难以有效缓解供需矛盾……