聪明的钱丨牛归速回？美国10月通胀数据降温引爆全球市场加息阴云下

加息阴云下，全球市场的压力终于迎来一次集中释放。
北京时间11月10日晚间，美国劳工统计局正式披露了10月份的消费者价格指数（CPI），美国10月CPI同比上涨7.7% ，低于市场预期的7.9% ，较前值8.2%大幅回落；10月CPI环比上涨0.3% ，同样好于市场预期的0.5% ，增速较前值的0.6%大幅回落。
明显弱于预期的通胀数据大幅激发了风险偏好，特别是对利率敏感的科技股终于迎来强势反弹。截至收盘，道指涨1201.43点，涨幅3.69% ，纳指涨760.97点，涨幅7.34% ，标普500指数涨207.80 ，涨幅5.53% 。

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图1：11月10日美股三大股指齐涨，资料来源：wind
科技股中，英伟达涨超14% ，亚马逊涨超12% ，创2月4日以来最大单日涨幅，苹果、微软涨超8% ，谷歌、特斯拉涨超7% 。木头姐的旗舰基金ARKK大涨超过14% ，创下其推出以来的最大日涨幅。
CPI公布后，美元盘中跳水，美元指数迅速转跌，盘中跌至将近两个月来低谷，日内跌幅扩大到2%以上。离岸人民币兑美元随之大涨，一个月来首度盘中涨破7.15关口，日内涨幅超过1200点。

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图2：美元盘中跳水，美元指数迅速转跌，资料来源：wind
超预期回落的美国10月通胀报告，不仅令整个华尔街陷入彻夜狂欢，也将令市场对美联储未来货币政策的利率定价发生重大变化。
0110月CPI数据：拐点已现
市场和美联储更关注的美国核心通胀率，也同样好于预期。数据显示，在剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6.3% ，低于市场预期的6.5% ，较前值6.6%回落；核心通胀环比上涨0.3% ，低于市场预期的0.5% ，较前值0.6%大幅回落。
具体来看，商品通胀降温、医疗服务和二手车成本的显著下降，是导致CPI数据低于预期的核心原因。

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图3：美国CPI走势，来源：wind
医疗服务的大幅回落是10月通胀数据超预期回落的最主要贡献。如普遍预计， CPI中医疗保健在10月环比下降0.5% ，拖累核心服务下行。其中，医院及相关服务子项环比下降0.2% ，处方药下降0.1% 。中金公司分析称医药服务的回落主要是由于BLS重新调整并切换医疗保险的统计口径和基础到2021年数据所致，预计这一效果会持续到明年9月。
商品通胀进一步降温，例如服装、尤其是二手车价格继续大跌。其中，二手车和卡车价格指数下跌加速， 10月环比下跌2.4% ，家庭家具和经营价格指数在本月保持不变。这表明供应链约束的进一步缓解，叠加高库存和需求回落，预计会进一步下行。
住所房租环比依然偏高，主要是酒店价格大涨所致。租金和等量房租环比小幅改善。在房地产需求和价格回落的大背景下，市场普遍预计该指标也将进一步回落。
02加息放缓信号？
在上周美联储11月议息决议过后，对于鲍威尔和美联储抛出的一鹰一鸽信息，市场整体作出更为偏向鹰派解读。
美联储的下一次议息会议将于当地时间12月14日召开， 10月的通胀数据无疑是下次议息会议的重要参考之一。分析指出， 10月通胀以比预期更快的速度下滑，美联储放缓加息步伐的确定性将更高。
“美联储传声筒”、华尔街日报采访人员NickTimiraos表示， 10月份的通胀报告可能会使美联储按计划于下月加息50个基点。而根据芝商所的FedWatch工具显示，美联储加息50个基点的概率为80% ，美联储加息75个基点的概率降至20%以下。