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从最新的三季报来看，腾讯控股的业绩拐点已至，四季度将延续三季度的弱恢复趋势。 2023年在低基数的影响下将迎来不错的增长。
本刊特约作者?袁杰/文
11月16日盘后，腾讯控股（00700.HK）三季报如约发布，总体而言营收已经稳住，净利润略超预期。此外管理层还附送给股东一个派送美团股票的意外之喜。用一个网友留言的话说：挨了两年打，该吃一阵糖了。
我此前曾对腾讯三季度业绩做过预测，实际业绩也符合我的判断：营收端企稳，利润端率先出现好转，由负转正。腾讯三季度营业收入1401亿元，同比下降2% ，环比上升5%；经调整净利润为323亿元，同比增长2% ，环比增长15% 。
特别是经调整净利润在经历了四个季度的下滑后，重新实现了同比增长，环比两位数高增长是个可喜的信号，反映业务精简化及成本效益措施起效。
公司核心的底层社交通讯护城河依旧稳固，微信最新月活人数同比增长3% ，首度突破13亿大关，傲视群雄。 QQ月活5.7亿，同比微增0.1% ，重拾增长。
游戏业务或将最早恢复
分板块来看，公司的游戏业务表现强于大盘，未来可期。三季度游戏业务营收429亿元，同比下降4% ，环比增长1% ，与我此前的预测基本一致。
其中，腾讯三季度本土市场游戏收入312亿元，同比下降7% ，环比下降2% 。主要由于《王者荣耀》及《和平精英》的收入有所减少。在没有重磅新游推出的情况下，业绩也很难独善其身。
从国内游戏大盘来看，伽马数据公布的《2022年第三季度游戏产业报告》显示，第三季度中国游戏市场实际销售收入597.03亿元，环比下降12.61% ，同比下降19.13% ，同比增长率相较于上年同期大幅下降。
尽管国内游戏三季度仍然处于跌势之中，但是腾讯由于在产品及运营方面均具有较强的竞争力，表现仍然优于大盘10%左右。
令人欣慰的是， 2022年9月，腾讯PC端游戏及手游成年用户日活跃账户总数逆势实现同比双位数增长；腾讯PC端游戏及手游成年用户总使用时长实现同比单位数增长。
此外，公司披露未成年人游戏已全面符合国家的法规要求。 2022年7月，未成年人游戏时长同比下降92% ，未成年人在本土市场游戏时长的占比为0.7% 。这也意味着未成年人群体对未来业绩的负面影响已经微乎其微了。
而腾讯三季度国际市场游戏收入117亿元，同比增长4% ，环比增长9% 。得益于代理的游戏《幻塔》的成功推出及《VALORANT》的强劲表现，尽管《PUBG Mobile》的收入减少。
不过，海外游戏大盘的日子却不好过， 2022年7-9月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为42.62亿美元，环比下降3.91% ，连续四个季度呈下降趋势。

比较好的一个消息是：全球移动游戏市场从2022年初到达顶峰后，开始持续下行，到了10月，终于企稳。 Sensor Tower的数据显示， 10月全球规模回到了1月顶峰的83% 。
腾讯方面，《王者荣耀》与《和平精英》仍然包揽了10月中国iOS手游收入排行榜前两名，同时总共7款手游排进Top20 ，奠定了营收基础。其中，《王者荣耀》由于国庆活动和7周年庆典， 10月iOS收入环比增长9% 。
同时，腾讯还有多款大热游戏有望后续上市，比如DNF地下城与勇士，以及腾讯光子自研的黎明觉醒等，近日在王者荣耀七周年庆典中，腾讯一口气更新了三款王者荣耀衍生游戏动态，其中东方幻想风格的开放世界游戏《王者世界》最受玩家期待，有望成为《原神》之后另一款现象级游戏。