开通创业板做十道题答案,创业板上市公司的特点

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首批创业板注册制公司今日上市。今年是中国资本市场发展30周年。在这一历史时刻，创业板“接手”科创板实行注册制，推动注册制及其配套基础制度改革从增量市场走向存量市场。这不仅是中国资本市场的伟大成就，也是当前新一轮改革开放的伟大成就，彰显了建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的强大信心。
30年来，中国资本市场从小到大、从弱到强，实现了跨越式发展，这是中国改革开放的亮点。目前，中国的股票市场、债券市场和商品期货市场都走在世界前列。然而，不可否认的是，一些深层次的问题需要进一步深化改革。当前，中国经济需要形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。要从高速增长向高质量增长转变，一批高新技术和新经济科技企业必须成为“支柱” 。因此，资本市场增强对科技企业的服务能力，增强对实体经济转型升级的支撑能力，显得尤为重要。一个关键问题是，相关基础制度要更具适应性和包容性，必须解决“上市难”问题。借鉴国际经验，“药方”是实施以信息披露为核心的证券发行注册制度改革。可以说，注册制改革是本轮资本市场改革的领头羊。
如果说科创板试点注册制是为了发挥改革“试验田”的作用，从“0到1”迈出历史性一步；那么创业板上注册制的推进意味着“从1到N”，改革将进入“深水区” 。2019年，科创板实现注册制突破，培育了增量市场注册制的“新苗子” 。如今，随着创业板的推进，增量和存量市场改革将同步推进，为整个市场注册制改革探索路径，积累经验。下一步，证监会将及时总结评估试点经验，统筹规划其他行业实施注册制，稳步实现全市场注册制目标。届时，整个中国资本市场将在基础制度建设方面形成一个完整的体系，在实行市场化资源配置机制的基础上成长为“森林” 。
创业板注册制改革明显体现了“存量增量”的特征。在创业板上，除了增量上市公司，对于800多家股票上市公司，要按照注册制的要求完善信息披露，欺诈违规行为将受到法律的严惩甚至退市，发挥注册制的优胜劣汰机制。例如，所有创业板股票的每日涨跌幅限制将从目前的10%调整到20%，这将提高整体定价效率。例如，再融资、并购重组同时实行注册制。由此可见，创业板注册制是一项全过程、全方位的改革，将创新完善各环节的基础制度，支撑注册制整个生态系统良性循环的形成。
在这种良性循环中，必须严格执行退市制度，确保市场有“进有出、优胜劣汰”和“出有进”畅通。具体来说，简化退市程序，取消暂停上市和恢复上市，直接终止应退市企业上市，大幅缩短退市时间；优化退市标准，引入净利润与营业收入组合指标、市值与扣除非经常性损益后的规范经营等退市指标，取消单项连续亏损等退市指标；严格执行标准，设立退市风险警示
经过10年的改革，创业板迎来了一个重大的发展阶段。承前启后的创业板注册制“无风搅动我的独帆”，将上市公司的价值和质量放在市场上进行评价，“充分市场化，将决策权还给投资者” 。从这里开始，金融资源将以市场为导向，聚集真正优秀的企业，培育更多成长型创新创业企业。相信在市场各方的共同呵护下，创业板注册制将不断完善和成熟，稳定而深远。(经济日报采访人员：朱惠春)
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